REFLEXIONES
LIBERTARIAS
LA BURBUJA DE
CLINTON II
Ricardo Valenzuela
Hace diez años publicamos
un artículo titulado“La Burbuja de Clinton” y en él, hacíamos una serie de
cuestionamientos a la política monetaria de los EU en lo referente a la gran
cantidad de dólares sin respaldo emitidos por el FED, que se utilizaban para
los rescates promovidos por el FMI en los países que misteriosamente caían en
debacles financieras- económicas y de esa forma mantenían los procesos
inflacionarios, que esa emisión exagerada provoca, lejos de sus costas.
Señalábamos el peligro que ante una probable competencia al dólar de parte de
otras monedas como el Euro, el Yen, o inclusive el ciberdinero privado provocaba
esos dólares dejaran de ser demandados e iniciar su retorno a casa presionando
un grave proceso inflacionario y su pérdida de valor.
Días después aparecía
un artículo de Roberto Salinas León en el que, entre otras cosas, cita al
economista chileno de UCLA Sebastián Edwards criticando cómo los países han ya
caído en el vicio de utilizar la emisión de moneda para financiar su
desarrollo, en lugar de la creación de capital. Tal vez ahora este sea un tema de actualidad. En los últimos meses el
mercado de valores de los EU ha sufrido un verdadero derretimiento. El Dow Jones
de haber llegado casi a la marca de 15,000, en las últimas semanas ha llegado a descender a menos de 12,000, lo que
significa una pérdida de un 30% en unas cuantas semanas. En estos momentos de
nuevo se escucha la voz disidente del famoso Dr. NO arremetiendo contra Bush, Clinton,
y ahora de forma especial en contra de Super Alan Greenspan.
El Dr. NO es nada
menos que el Dr. Ron Paul, congresista republicano por el estado de Texas,
medico cirujano pero también experto en asuntos monetarios, y un gran apasionado
del patrón oro. El Dr. NO ha escrito una serie de interesantes libros al
respecto. Ron Paul adquirió su apodo de Dr. NO, por su conocido antagonismo a
todas las legislaciones antimercados aprobadas por el congreso americano en el
periodo en el que ha sido representante. El Dr. Paul es un muy admirado
diputado federal y aunque se dice republicano, confiesa en el fondo ser
libertario.
El Dr. Paul nunca
ha entendido el aura de súper hombre que se le dedicaban al famoso Presidente
del Fondo de la Reserva Federal, Alan Greenspan. Según él, nadie en Washington,
en Wall Street, o en los medios de difusión, ha cuestionado de forma alguna las
“políticas inflacionarias” del FED. Todos ellos parecen convencidos de que la
prosperidad de la que el país ha gozado ya por años, y de la cual Clinton, aun
en la banca, no cesa de presumir, continuará siempre y cuando el mago deje
príncipe heredero para continuar su legado.
“Lo siento pero es
demasiado tarde afirma el Dr. No.” En lugar de basar el desarrollo actual de
los EU en la producción y ahorros para capital, la economía de hoy día se
sostiene con el nuevo capital surgido de la maquinaria de crédito del FED.
Cuando el crédito es creado sin bases con propósito de inversión, y los tipos
de interés son artificialmente mantenidos, el resultado son inversiones mal
estructuradas y serios problemas económicos y financieros. Esta inflación
monetaria, afirma Paul, ha edificado el escenario para la ya próxima recesión.
Continua el Dr. NO
afirmando; “el dinero sin respaldo es incompatible con los mercados libres. Las
distorsiones de la economía están ya posicionadas y cómo el mas reciente ciclo
de prosperidad ha sido especialmente largo, significa también que habrá mas
creación de crédito sin respaldo y, por lo mismo, mas distorsión de lo normal.”
Por otra parte, las debacles financieras de otros países-que son los
principales consumidores de los dólares sobre producidos—parecen haber cesado
debido a una recuperación mundial. Por todos
esos motivos, el efecto negativo en la economía deberá ser más grande. La única
alternativa para el FED en estos momentos, es seguir inflando la moneda para
dilatar la dolorosa corrección, pero el mercado finalmente pasará la factura,
no hay duda.” ¿Suena familiar Sres. políticos mexicanos?
Cada vez que el
mercado amenaza con una corrección, de inmediato el FED sale al rescate con
influjos masivos de dinero nuevo y bajas de los tipos de interés. En 1997 la
excusa fue la crisis asiática; en 1998 fue la quiebra del fondo Long Term
Capital Management; y en 1999 fue la crisis potencial del Y2K que
desestablizaría el mundo. En los últimos años el crédito bancario se ha
incrementado a un ritmo de 30% anual. Los tipos de interés se han incrementado,
pero al mismo tiempo se ha inflado el dólar. El FED siempre tratará de evitar
un colapso del mercado de valores, pero solo puede hacerlo por un periodo
determinado de tiempo. Al final, los mercados pasarán la factura y deberán
prevalecer, siempre lo hacen.
Igualmente, los
bancos centrales del mundo por años han manipulado el precio del oro. Un
aumento en el precio del oro, es un voto de no confianza al papel dinero sin
respaldo que todos manejan. Eso nunca lo permitirían, pues está de por medio su
credibilidad y la especulación mundial. Pero hay que recordar que durante los
años 50s y 60s el precio del oro estaba fijo a $35 la onza, y en los 70s los
mercados vencieron al poderoso FED y a la Tesorería de los EU vetando ese
precio, entonces Nixon muy cómodamente destruyó Bretton Woods. En esos momentos
se inició el casino mas grande del mundo; el sistema monetario internacional. Hoy día la compra
venta de monedas a nivel mundial representa un negocio de 2 trillones de
dólares diarios; 20% es comercio internacional, 80% es especulación.
Greenspan en una
época fue el discípulo consentido de la famosa filósofa del capitalismo Ayn
Rand, y gran promotor del patrón oro. Esto afirmó en una ocasión refiriéndose a
las políticas del FED en los años 20s anteriores a la gran depresión:
“El exceso de crédito que el FED
inyectó a la economía inundó el mercado de valores provocando un gran burbuja
especulativa. Tardíamente los oficiales del FED intentaron controlar las
reservas excesivas de dólares, y finalmente lograron romper el boom. Pero era
demasiado tarde. Para 1929 los desbalances estaban incontrolables y en el
intento de lograr lo contrario, el controlarlos, se provocó la gran depresión.”
El debate hoy día
debería ser, no quien es el mejor “manejando” la economía determinando la
oferta de dinero y los tipos de interés apropiados. Debería ser sobre si debemos o no tener un sistema
monetario manipulado, “manoseado,” y controlado. En lugar de argumentar sobre
si deberíamos y cuando deberíamos provocar alzas y bajas en los tipos de
interés, deberíamos debatir si los intereses y precios que fija el mercado son
superiores al confeti que usamos como dinero para prevenir inflación, recesiones, y dolorosos
periodos de masivo desempleo.
El FED es sin duda
el organismo más poderoso del mundo, pero en estos momentos, aun ante todo su
poder, los mercados lo sientan en el banquillo de los acusados en un juicio
final y la sentencia puede ser muy, pero muy grave.
